央行貨幣政策的最新趨勢已經(jīng)發(fā)布。

2月11日，中國人民銀行發(fā)布《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱“報告”），要求堅持穩(wěn)定、穩(wěn)定、進步，積極貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，加大對實體經(jīng)濟的金融支持力度，繼續(xù)做好六穩(wěn)和六保工作，為保持經(jīng)濟運行在合理范圍內(nèi)創(chuàng)造合適的貨幣和金融環(huán)境。

下一階段的貨幣政策思路已經(jīng)明確，總體基調(diào)突出靈活適度，強調(diào)充分、準確、前進。

中國是一個具有強大韌性的大型經(jīng)濟體。經(jīng)濟長期改善的基本面沒有改變，建立新發(fā)展模式的有利條件也沒有改變。我們還應(yīng)該看到，中國當前的經(jīng)濟發(fā)展面臨著需求收縮、供給影響、預(yù)期減弱的三大壓力，外部環(huán)境更加嚴峻和不確定。報告稱，中國當前的經(jīng)濟發(fā)展形勢。

在這種背景下，下一階段貨幣政策怎么走？

報告指出，穩(wěn)定的貨幣政策要靈活適度，加強跨周期調(diào)整，充分發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，注重充分發(fā)揮、準確發(fā)揮、提前發(fā)揮，既不搞洪水灌溉

首先，我們應(yīng)該保持貨幣和信貸總量的穩(wěn)定增長。完善貨幣供應(yīng)監(jiān)管機制，保持合理充裕的流動性，引導(dǎo)金融機構(gòu)大力擴大貸款，提高信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)和社會融資租賃規(guī)模增長基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

二是保持信貸結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定優(yōu)化。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做好加法

第三，促進企業(yè)綜合融資成本的降低。完善市場化利率的形成和傳遞機制，充分發(fā)揮貸款市場報價利率的改革效率，穩(wěn)定銀行負債成本，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下降。

第四，保持人民幣匯率在合理平衡水平上的基本穩(wěn)定。以我為主，在市場供求的基礎(chǔ)上，提高人民幣匯率彈性，調(diào)整宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，加強預(yù)期管理，引導(dǎo)市場實體建立風險中性理念，處理內(nèi)外平衡平衡。同時，堅持底線思維，加強系統(tǒng)理念，遵循市場化法治原則，協(xié)調(diào)重大金融風險的預(yù)防和解決。

央行：退出無證互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理，支付機構(gòu)P2P網(wǎng)貸平臺全部退出運營

報告指出，預(yù)防和化解重大金融風險取得重要成果。安全處理重點高風險機構(gòu)。果斷有序地接管承包商銀行、華夏人壽、新時代證券等10家明天金融機構(gòu)，順利完成承包商銀行破產(chǎn)清算。華新集團風險處置已基本完成，安邦集團風險處置已結(jié)束，海航集團重組計劃已獲法院批準。中國人民銀行會同中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會，指導(dǎo)地方政府安全處理方正集團等大型企業(yè)和恒豐銀行等中小型金融機構(gòu)的風險。

集中整頓金融混亂，嚴厲打擊金融違法犯罪活動。清理無證互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理機構(gòu)、無證支付機構(gòu)、股權(quán)眾籌平臺、非法互助網(wǎng)絡(luò)平臺。所有P2P在線貸款平臺均已退出運營。關(guān)閉國內(nèi)虛擬貨幣交易和代幣發(fā)行融資租賃平臺。關(guān)閉國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)外匯交易平臺。開展打擊非法集資犯罪的專項行動，嚴厲打擊非法融資等非法金融活動。

央行：完善金融風險防范、預(yù)警、處置、問責制度，建立金融風險防范化解的長效機制

報告指出，下一步將完善金融風險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責制度，建立預(yù)防和解決金融風險的長期機制。進一步完善宏觀審慎管理體系，提高系統(tǒng)風險監(jiān)測、評估和預(yù)警能力。加強對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管，加快建立和完善全球系統(tǒng)重要性銀行的長期機制，有效提高風險抵御能力。

進一步發(fā)揮存款保險市場化處置平臺的作用，探索多種市場化、法治化的方式，支持中小銀行解決風險，補充資本。加快完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，加強監(jiān)管體系的不足，加強對金融控股公司的監(jiān)管。繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、協(xié)調(diào)、分類政策、準確拆除的政策

強化各方責任，建立健全地方黨政主要領(lǐng)導(dǎo)的金融風險處置機制，形成風險處置合力。完善金融風險問責機制，嚴肅追究重大金融風險責任，有效防范道德風險。

央行：落實房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大對房地產(chǎn)融資租賃的金融支持力度

報告指出，下一步將建立有效支持實體經(jīng)濟的金融體系和機制。加強中小企業(yè)金融服務(wù)能力建設(shè)，引導(dǎo)金融機構(gòu)繼續(xù)增加首次貸款、續(xù)期貸款、信用貸款，促進形成敢于貸款、愿意貸款、能夠貸款、會議貸款的長期機制。提高中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的可用性，促進中小企業(yè)融資租賃配套機制的完善。

繼續(xù)鞏固和擴大扶貧成果，做好農(nóng)業(yè)發(fā)展、新農(nóng)業(yè)經(jīng)營實體、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的財政支持，引導(dǎo)金融機構(gòu)創(chuàng)新獨家金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好地滿足農(nóng)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域多元化融資租賃的需求。

牢牢堅持住房是為了生活，不是為了投機定位，堅持不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)定地價、房價、預(yù)期，實施房地產(chǎn)金融審慎管理制度，增加住房租賃金融支持，維護住房消費者的合法權(quán)益，更好地滿足合理的住房需求，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

央行：改革開放以來，企業(yè)貸款利率是下一步貨幣信貸的合理增長

報告提到，第四季度中國經(jīng)濟恢復(fù)穩(wěn)定，穩(wěn)定的貨幣政策靈活、準確、合理、適度，注重跨周期調(diào)整和跨年度政策銜接、前瞻性、穩(wěn)定性、針對性、有效性、自主性進一步提高，貨幣信貸穩(wěn)步增長，企業(yè)貸款利率是改革開放40多年來最低水平，金融對實體經(jīng)濟的支持穩(wěn)定。

下一步將保持貨幣和信貸的合理增長。密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的邊際變化，加強對財政收支、政府債券發(fā)行、現(xiàn)金回籠、主要經(jīng)濟貨幣政策調(diào)整等不確定因素的監(jiān)測分析，全面利用各種貨幣政策工具保持合理充足的流動性，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動。

完善貨幣供應(yīng)監(jiān)管機制，繼續(xù)緩解銀行信貸供應(yīng)流動性、資本和利率約束，培育和刺激實體經(jīng)濟信貸需求，引導(dǎo)金融機構(gòu)大力擴大信貸供應(yīng)，提高信貸總增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)和社會融資租賃規(guī)模增長與名義經(jīng)濟增長基本匹配。完善可持續(xù)資本補充機制，多渠道補充商業(yè)銀行資本，加強對中小型銀行發(fā)行可持續(xù)債券等資本補充工具的支持，提高銀行服務(wù)實體經(jīng)濟、防范和化解金融風險的能力。

財政部、國家發(fā)改委、央行圈定了2022年基礎(chǔ)設(shè)施重點方向

2022年財政大年，基礎(chǔ)設(shè)施投資重點已明確！

2月5日，國家發(fā)改委有關(guān)負責人談到當前經(jīng)濟形勢，積極推進重大區(qū)域戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，不斷刺激投資需求。適度提前基礎(chǔ)設(shè)施投資，努力在第一季度形成更多的物理工作量。那么，基礎(chǔ)設(shè)施投資的具體方向是什么呢？

2月9日，據(jù)《21世紀商業(yè)先驅(qū)報》報道，監(jiān)管機構(gòu)最近發(fā)布通知，要求地方政府在提交專項債務(wù)項目資金需求的基礎(chǔ)上提交一些專項債務(wù)項目。補充申報項目應(yīng)符合國家發(fā)改委、財政部規(guī)定的九項投資領(lǐng)域。同時，監(jiān)管機構(gòu)要求地方政府重點關(guān)注城市管網(wǎng)建設(shè)、水利等重點領(lǐng)域。此外，圍繞農(nóng)村振興、農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化等農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域做好項目儲備工作。

2021年9月，財政部、國家發(fā)展和改革委員會正式發(fā)布通知，要求地方政府申報2022年專項債務(wù)資金需求，重點關(guān)注交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項目、經(jīng)濟適用房項目等9個領(lǐng)域。

2月8日，央行、中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布文件，經(jīng)濟適用房租賃住房相關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中管理，鼓勵銀行金融機構(gòu)增加對經(jīng)濟適用房租賃住房發(fā)展的支持。據(jù)明明債券研究小組稱，十四五期間，全國新增經(jīng)濟適用房800萬-900萬套，相應(yīng)開發(fā)投資1.7萬億-1.9萬億元。

2月9日，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布通知，加快城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，明確城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的要點和任務(wù)，將污水、垃圾、固體廢物、危險廢物處理處置設(shè)施納入統(tǒng)一的城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施體系。

來源：國家發(fā)展改革委

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