板塊周表現(xiàn):上周(2022/3/7-2022/3/11)，長江機械設(shè)備指數(shù)下跌4.9%，前五名板塊分別波動:

重型卡車/煤炭設(shè)備Ⅲ/油氣設(shè)備/制冷空調(diào)設(shè)備/鐵路設(shè)備:

0.0%/-0.1%/-1.8%/-3.0%/-3.1%；

板塊估值水平:機械板塊PETM中位數(shù)33x，其中鋰電池設(shè)備(98.5x)估值最高，工程機械(14.8x)估值最低。根據(jù)10年的歷史數(shù)據(jù)，機械板塊的市盈率為15.19%；

個股周度跟蹤:上周漲幅最高的五只股票是文一科技、銀龍股份、迪威爾、眾合科技、迦南科技；

行業(yè)新聞：（1）烏克蘭兩家主要氖氣供應(yīng)商因俄烏關(guān)系持續(xù)緊張而停止運營；（2）加快核電建設(shè)，促進(jìn)核電站供熱持續(xù)發(fā)展；（3）國家發(fā)改委近日發(fā)布通知，進(jìn)一步完善煤炭市場價格形成機制，引導(dǎo)煤炭價格在合理范圍內(nèi)運行；（4）完善頂層設(shè)計，加快氫儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

隨著2月份機械行業(yè)數(shù)據(jù)的逐步披露，我們發(fā)現(xiàn)很多類別的需求呈現(xiàn)出見底/穩(wěn)定的跡象：(1)從通用設(shè)備的角度來看，2月份制造業(yè)PMI為50.2%，繼續(xù)高于榮枯線，其中新訂單指數(shù)為50.7%，環(huán)比增1.4pct，恢復(fù)擴張范圍。通過與制造企業(yè)的草根溝通，我們認(rèn)為當(dāng)前設(shè)備需求趨勢與PMI趨同，繁榮度有所回升。(2)從工程機械的角度來看，2月份挖掘機銷量2.4萬臺，同比下降13.5%，國內(nèi)銷量1.7萬臺，同比下降30.5%，出口0.7萬臺，同比增長97.7%，降幅較1 月縮窄。2月份，我國小松挖掘機利用小時數(shù)同比增長9%，從下降到上升，也反映了下游建設(shè)的復(fù)蘇。我們認(rèn)為2月份機械設(shè)備需求有所回升，主要反映了國家穩(wěn)定經(jīng)濟措施的積極作用。隨著房地產(chǎn)邊際的改善和基礎(chǔ)設(shè)備需求的進(jìn)一步恢復(fù)。然而，可持續(xù)性仍有待觀察。首先，近期原材料價格有所上漲，機械企業(yè)利潤短期內(nèi)仍將承受壓力；其次，從房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)庫存去化的角度來看，真正的需求復(fù)蘇還需要一定的時間；最后，近期新冠肺炎疫情仍在重復(fù)，或增加了復(fù)蘇壓力。建議關(guān)注3月份機械行業(yè)銷量增長和底部工業(yè)設(shè)備機會。

風(fēng)險提示：疫情發(fā)展低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟低于預(yù)期，基礎(chǔ)設(shè)施投資低于預(yù)期，原材料價格上漲，全球貿(mào)易沖突加劇。

來源：東方證券

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